消费低谷遇AI分流 优质股估值修复在即

时间：2026年07月03日 14:45:30 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年上半年国内社会消费品零售总额同比增速春节后持续走弱，部分源于外卖平台竞争加剧及国补政策高基数。新消费板块因高基数及2027年业绩确定性减弱而降温。叠加AI超级周期吸引资金外流，消费板块遭遇显著流动性压力，目前整体估值已回落至历史较低水平，不少细分领域基本面与估值出现明显错配。

　　
　　一份研报观点认为，尽管内需偏弱，但行业竞争格局正逐步改善。去年10月起外卖平台补贴大战降温，餐饮企业纷纷提价以修复利润率；头部品牌如Nike主动减少终端折扣、清理渠道库存，上游原材料价格也出现企稳迹象。研报指出，四季度后部分子行业收入与净利润基数降低，业绩同比有望边际改善，这将缓解资金持续流出压力。基本面稳健、现金流良好、长期增长逻辑清晰且具备高分红特征的消费品公司，有望在2026下半年重新获得资本青睐。

　　
　　信息显示，当前消费呈现鲜明K型分化特征：日常刚需趋于务实，悦己体验则追求提质升级，这一趋势正从产品、渠道到供应链催生结构性机会。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，消费板块已进入低估值时代，竞争格局改善与基数效应将共同驱动优质标的估值修复，2026下半年首选蒙牛、李宁、老铺黄金、江南布衣。