油价回落中 挖掘石化周期弹性机会

时间：2026年07月03日 15:15:35 中财网

　　中财网讯：数据显示，6月Brent原油月均价85.0美元/桶、WTI均价82.1美元/桶，环比分别下降18.1%和16.2%。美国原油产量升至1382万桶/日，波斯湾出口已恢复至战前水平的至少75%，国内主营炼厂开工率68.1%，山东地炼开工率49.7%，仍处于较低水平。1-5月我国原油表观消费量同比下降2.9%，成品油表观需求同比微降1.4%，美国商业原油库存较5月底减少2158万桶。

　　
　　一份研报观点认为，近端浮仓压力短期施压油价，预计7月Brent原油将在65-80美元/桶区间运行。研报指出，在成本压力逐步释放背景下，石油化工行业的周期弹性机会值得关注，尤其民营大炼化板块受益明显。研报认为，虽然需求端炼厂开工分化，但地缘因素仍会持续扰动油价，为相关企业带来价格波动中的盈利弹性空间。研报进一步表示，荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化等公司在成本端改善后，业绩修复潜力较大，同时建议关注国恩股份、沃特股份等具备成长属性的标的。

　　
　　总结起来，研报侧重点是油价重心回落后的成本释放将为石化板块提供周期弹性，核心在于把握供需波动中企业的盈利改善窗口，相关个股有望迎来阶段性机会。