Nike净利润暴增407% 北美修复孕育反弹

时间：2026年07月03日 19:45:37 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，Nike FY2026Q4实现营收109.7亿美元，固定汇率下同比下降4%，毛利率大幅提升8.9个百分点至49.2%，主要得益于关税返还贡献。净利润同比激增407%，净利率升至9.7%。全年营收464亿美元，同比微降2%，净利润31亿美元。分区域看，北美Q4营收增长3%，大中华区则下滑17%，库存同比双位数下降。公司预计FY2027Q1营收低至中单数下滑，Q2增速进一步放缓。

　　
　　一份研报观点认为，北美批发渠道因退货率下降和折扣收窄实现健康修复，而大中华区去库存压力仍存，电商收入下滑明显。研报指出，跑步和足球品类保持较优增长，整体库存水平健康，北美库存仅中单数增长，为渠道稳定奠定基础。研报认为，毛利率改善和费用率下降是净利润大幅增长的核心驱动，尽管大中华区短期仍需时间重塑，但后续与合作伙伴协同有望加快复苏节奏。

　　
　　我们注意到，研报体现出Nike基本面正处于修复通道。北美市场的温和回暖和产品结构优化，将成为股价反弹的重要催化剂。总结起来，研报侧重点是毛利率提升与渠道健康改善将逐步传导至业绩，当前估值已消化较多悲观预期，未来北美持续修复与大中华渐进好转有望带动市场信心恢复，机会大于短期压力。