超级央行转型：流动性扩张点燃红利科技机会

时间：2026年07月03日 20:51:18 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年央行基础货币投放将形成国债买卖常态化、财政净支出以及外汇占款阶段性回暖三重驱动，财政净支出已贡献M2增量约50%。信息显示，央行已将7天逆回购利率确立为单一核心政策利率，叠加50BP窄走廊，并常态化开展国债买卖以调节收益率曲线。

　　
　　一份研报观点认为，我国货币政策正从单一总量调控切换至“超级央行”范式。研报指出，这一转型将赋予央行对基础货币、债券收益率曲线和权益资产的系统性定价影响力。研报认为，结构性工具与国债买卖逐步替代外汇占款成为流动性主源，通过互换便利、定向融资工具等精准引导，有望驱动红利与科技板块的投资机会。研报认为，央行对期限溢价的动态修正和对资金空转的精细管理，将使流动性传导更为高效，夯实无风险收益率中枢并为权益估值提供支撑。

　　
　　总结起来，研报侧重点是央行从被动适应转向主动塑造，以价格型调控为主轴动态平衡多目标，这将重构金融市场定价逻辑，为相关板块带来清晰的配置机遇。