[年报]豪森智能(688529):国泰海通证券股份有限公司关于大连豪森智能制造股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复
原标题:豪森智能:国泰海通证券股份有限公司关于大连豪森智能制造股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复 限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复 上海证券交易所： 贵所于近日出具的《关于大连豪森智能制造股份有限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询》（上证科创公函〔2026〕0277号，以下简称“问询函”）已收悉，国泰海通证券股份有限公司（以下简称“国泰海通”、“持续督导机构”）作为大连豪森智能制造股份有限公司（以下简称“豪森智能”、“公司”）的持续督导机构，与上市公司及上市公司审计机构对问询函所列问题认真进行了逐项落实，现对问询函进行回复，请予审核。 （注：表格数据与回复数据的尾差系四舍五入处理所致。） 问题一、关于业绩下滑情况。 2023-2025年，公司营业收入分别为20.06亿元、18.09亿元、14.75亿元，连续三年下滑；归母净利润分别为0.87亿元、-0.88亿元、-9.40亿元，2024年由盈转亏，2025年亏损同比扩大969%；综合毛利率分别为28%、21%、6%，2025年同比下降14.81个百分点。2026年第一季度归母净利润持续亏损，亏损金额0.94亿元。同时，公司首发及再融资募投项目均已结项，2025年首发募投项目实际实现效益-2.10亿元。请公司：（1）区分业务板块，列示近三年公司在手订单及新签订单情况，量化分析经营业绩、毛利率持续下滑的原因及合理性，说明是否与同行业可比公司存在重大差异、是否存在业绩持续下滑或亏损的风险；（2）列示负毛利率项目的客户名称、合同金额、成本构成等情况，量化分析毛利率为负的原因，说明开展负毛利率项目是否具有商业合理性；（3）列示募投项目的实际产能、2025年产能利用率、相关固定资产折旧金额及对当期利润的影响。结合新签订单变动趋势，量化分析产能过剩对固定成本摊销、毛利率及盈利能力的具体影响；（4）结合在手订单、新签订单趋势、产能利用情况，说明公司是否具备持续经营能力，是否存在重大持续经营风险。若存在，请说明管理层已采取及拟采取的应对措施及其可行性。 一、公司说明 1、区分业务板块，列示近三年公司在手订单及新签订单情况，量化分析经营业绩、毛利率持续下滑的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在重大差异、是否存在业绩持续下滑或亏损的风险。 （1）公司业绩下滑的主要因素 公司 2025年营业收入 14.75亿元，同比下降 18.45%；归母净利润-94,023.91万元，较 2024年业绩情况亏损金额进一步扩大。公司 2025年业绩下滑主要因营业收入下滑、毛利率下滑、大额存货跌价以及大额信用减值损失。 1）营业收入下滑 ①公司各类产品营业收入变化情况 近三年，公司主要产品分产品类型营业收入情况变动情况如下： 单位：万元
②最近三年订单变化导致营业收入下滑 公司 2025年确认收入的项目主要来自于以前年度签订的订单，公司主营业务收入下滑的趋势亦与最近 3年订单变化趋势保持一致。公司近三年在手订单及新签订单情况如下： 单位：亿元
从公司最近 3年的新签订单来看，公司新签订单呈现逐年下降的趋势，主要系国内新能源汽车市场竞争激烈，为降低成本整体资本开支下降，市场未出现明显回暖。2023年、2024年，国际车企向新能源转型，开展新能源追赶式投资，带动公司海外订单实现明显增长，但受欧美新能源政策调整、新能源终端销售数据不及预期影响，多家国际车企已宣布放缓新能源转型节奏，缩减资本开支，公司海外新签订单未达预期。上述国内外市场情况共同导致公司 2024年及 2025年驱动电机智能生产线、动力锂电池智能生产线新签订单规模大幅下滑。2025年虽然传统燃油车智能装配线产品的新签订单有所增长，但因项目执行存在一定周期，因此 2025年传统燃油车智能装配线的收入依然下滑。 在公司期间费用依然保持较高水平且毛利率下滑的情况下，收入下滑会导致公司业绩下滑，是公司 2025年大额亏损的重要原因。 2）毛利率下滑 公司最近三年主营业务毛利率分别为 27.27%、20.61%和 5.72%，主营业务毛利率水平总体呈下降趋势。最近三年，公司主要产品分产品类型的收入构成、成本构成及毛利率情况，如下表所示： 单位：万元
从上表数据来看，公司 2025年各类型生产线产品的毛利率均出现下滑，其中传统燃油车智能装配线和驱动电机智能生产线的毛利 率虽然下滑，但依然保持一定的盈利能力，动力锂电池智能生产线和混合动力总成智能装备线两类新能源生产线产品的毛利率大幅下 滑，是公司主营业务毛利率下滑的主要原因。从产品类型看，毛利率的下滑主要受下游新能源汽车市场的影响，导致公司新能源汽车 类型产品毛利率较低。 受下游整车销售市场竞争加剧影响，客户车企资本开支收缩，对应设备投资需求有所下降，且部分项目验收周期拉长；同时随着 装备制造行业产能集中扩张投放，市场竞争进一步加剧，订单盈利空间受到压缩，项目实施成本占比提升，造成报告期内销售毛利率 下滑。同时，公司基于此前对未来发展的良好预期，未随订单减少调整厂房、设备、人员等资源配置，折旧、摊销、员工成本等成本 项目保持刚性，因此在新签订单下降阶段，公司整体毛利水平承受较大压力。公司毛利率的下降导致公司主营业务毛利金额较小，无 法覆盖公司的期间费用，是公司业绩下滑且亏损的重要原因。 3）存货跌价损失的影响 2025年，公司对存货中的合同履约成本计提减值 50,166.51万元，是公司2025年业绩大幅下滑且亏损的主要因素。该部分存货跌价损失主要来自于客户45、客户 2等客户大项目的减值。该部分计提一方面因海外项目的执行受签证、当地法律法规等不利因素限制，同时项目实施过程中因客户需求变动而产生多项增补要求，物料成本增加、生产制造周期拉长，造成项目成本攀升，另一方面部分项目因现场受多方面因素影响导致执行周期拉长且投入成本不断增加。各主要计提减值详情参见本回复“问题六 关于存货情况”第 4问之回复。 4）信用减值损失的影响 2025年，公司信用减值损失金额为 8,407.41万元，主要因应收账款坏账损失 8,320.76万元，是公司业绩下滑且亏损的重要因素。 公司信用减值损失主要因应收账款余额增长以及账龄延长，主要由于客户回款情况恶化。客户的回款情况受到多方面因素的影响，既受到宏观经济的影响，也受到客户所生产产品在市场的销售对其现金流量的影响，同时也与客户的自身效率相关。详情参见本回复“问题四 关于应收账款情况”之回复。 （2）公司收入和业绩情况与同行业可比公司的对比情况 公司同行业可比公司包括：先惠技术、巨一科技、先导智能、天永智能和三丰智能。根据可比公司 2024年及 2025年年度报告，其营业收入、净利润情况如下： 单位：万元
豪森智能于 2024年出现首亏，2025年因收入下滑、毛利率下降、存货跌价准备和信用减值损失大幅提升等原因，出现大额亏损，整体业绩承压晚于同行业，主要系公司客户集中于传统汽车主机厂及传统零部件供应商，在新能源汽车行业上一轮发展过程中，主机厂及传统零部件供应商整体转型启动较晚，资本开支投放滞后，公司 2023年新签订单才呈现快速增长，时间进度落后于上述同行业公司，后续业绩下滑周期也滞后于同行业，由于客户结构差异时间节奏滞后，但整体趋势与行业的变化相符。 公司业绩表现受多方面因素综合影响，如海外项目跨国现场实施交付周期延长、采购成本激增；若未来汽车市场竞争加剧、项目验收周期延长等情形发生，将导致项目实施成本增加，销售毛利率可能下滑或维持低位。结合当前市场竞争状况和公司新签订单以及在手订单情况来看，公司存在业绩持续下滑或亏损的风险。 2、列示负毛利率项目的客户名称、合同金额、成本构成等情况，量化分析毛利率为负的原因，说明开展负毛利率项目是否具有商业合理性。 公司 2025年负毛利项目总体情况如下： 单位：万元
公司 2025年前十大负毛利的项目合计金额占总负毛利金额的 88.04%，具体情况如下： 单位：万元
（1）公司存在低价承接项目的情况，项目承接时利润较薄或亏损，公司承接此类项目后，如项目执行过程中出现成本增加项，则项目很可能会亏损。公司低价承接项目主要因在当前行业发展形势下客户需求下滑，同行竞争激烈，行业整体利润空间下降，而公司为了保持自身在客户的供应商体系内，维护与客户的关系，并维持公司团队规模，使公司技术团队保持在业务一线，避免掉出行业梯队，并有充足的项目摊薄其固定成本。同时，对于部分新接触的客户，公司战略性选择低价方式承接项目，因此公司会采用相对低价的方式承接项目，主要出于商业目的，具有商业合理性。 上表前十大负毛利的项目中，因低价承接项目而亏损的项目主要包如下： 项目 1：国内装备市场需求收缩，投标项目竞争激烈，为摊薄固定成本，公司采取低价投标方式。同时由于项目工期过短，部分外购件高价购买了现货，造成原材料成本较大，原材料成本即超过该项目收入。 项目 3：国内装备市场需求收缩，投标项目竞争激烈，为摊薄固定成本，公司采取低价投标方式。同时由于项目工期过短，部分外购件高价购买了现货，造成原材料成本较大，项目以散件形式发货，在客户现场装配调试，整改较多，且现场采用双班赶工，现场制造费用较高。 项目 4：该项目为客户在非洲的早期电动化投资，预期后续有大规模资本开支，也是公司在当地承接的第一个项目，与该客户在电池领域的第一次合作，为建立与该客户的长期联系，获取当地后续订单机会，公司采取了低价竞争进入新市场，导致最终负毛利情况。 项目 6：国内装备市场需求收缩，投标项目竞争激烈，为摊薄固定成本，公司采取低价投标方式。同时由于项目工期过短，部分外购件高价购买了现货，造成原材料成本较大，出现负毛利情况。 项目 7、项目 8：项目 7、项目 8实际最终客户为同一客户，国内装备市场需求收缩，投标项目竞争激烈，客户为行业头部新势力客户，公司为争取新客户并摊薄固定成本，采取低价投标方式，直接材料成本占比较大，直接人工及制造费用过高，造成负毛利情况。 （2）公司部分项目在执行过程中存在实施难度较大、出现未遇见因素导致项目成本增加进而导致项目亏损的情况。公司的产品主要为非标准化的大型成套设备，项目执行周期较长，且属于客户的大型固定资产，在项目执行过程中，会存在各种难以提前预计的现场问题，导致成本攀升，项目成本超过项目收入金额。 公司上表负毛利项目中，主要因此出现亏损的项目如下： 项目 2：投标过程中对实施的工况环境和实施难度估计不足，由于环境受限，物资无法使用设备入场，现场制造费用超标，实施过程中由于技术问题发生多轮整改，导致原材料投入过高，整体原材料已超过该项目收入金额。 项目 5：该项目为历史项目的改造项目，由于现场装调过程中施工窗口期较短，在美国当地进行了更多的现场人员投入，当地人力成本较高。同时该项目发货期间中美贸易摩擦期间，合计关税成本 347.16万元，造成制造费用占比达41.83%，远超 2025年动力锂电池智能生产线类平均制造费用 13.81%的占比。 项目 9：该项目为旧设备改造升级项目，原设备并非公司供应。由于前期对原设备评估不足，现场发生的调试整改较多，造成制造费用达 32%，远超当年平均水平（15%）。 （3）公司开拓新产品领域，为打开市场或产品不成熟，导致项目未能实现盈利。上表负毛利项目中因此而亏损的项目为项目 10：公司看重汽车智能化水平提升的浪潮，抓住主机厂客户自投电控产线的市场机遇，拓展产品范围，新开发电控装配线产品，该项目为首批承接的电控智能装配线项目。由于对产品、工艺等掌握不成熟，在项目执行过程中发生多次设计调整及整改，直接材料成本较高，已超过该项目收入金额的 90%。 综上，面对客户需求下滑，同行竞争激烈的行业周期，为维系长期客户并开拓市场，保持对新产品、新技术的跟踪，累积项目经验和交付记录，维系公司的市场地位与客户关系，并摊销厂房、设备折旧摊销及员工团队人员支出等固定成本，公司阶段性采取低价竞争策略，影响项目毛利水平。同时部分项目过程中遭遇个体性不可控因素，导致项目亏损较多。以上负毛利项目均由于商业因素而导致，承接了上述负毛利项目，使公司在维系在客户供应商体系内，也维持了较大规模的团队，保持公司在市场回暖的情况下承接订单的能力，并承担一定的社会责任，避免大规模裁员，具有商业合理性。 3、列示募投项目的实际产能、2025年产能利用率、相关固定资产折旧金额及对当期利润的影响。结合新签订单变动趋势，量化分析产能过剩对固定成本摊销、毛利率及盈利能力的具体影响。 公司 2025年募投项目实际产能及产能利用率情况如下： 单位：亿元
4、结合在手订单、新签订单趋势、产能利用情况，说明公司是否具备持续经营能力，是否存在重大持续经营风险。若存在，请说明管理层已采取及拟采取的应对措施及其可行性。 由于海外市场电动化转型不及预期，国内汽车行业持续内卷，汽车厂商将竞争压力传导至上游供应商，同行密集扩张，公司所处行业竞争加剧，公司 2024年、2025年新签订单维持低位，导致近两年公司出现产能过剩情况。目前公司在手订单仍维持在 40亿元以上，处于历史高位，公司正积极推动在手订单交付。 从未来发展趋势看，公司未来通过进一步争取市场订单可以改善产能利用情况，并存在巨大的市场机会，主要源于以下几点因素： （1）从公司历史订单看，具备大规模承接订单的能力 2023年公司新签 500万元以上订单 29.86亿元，且公司维系了项目团队及与客户的长期稳定合作关系，因此从公司历史订单承接情况、客户资源和公司业务团队规模来看，公司具备承接 30亿以上订单的能力和可能性。 （2）汽车行业仍然发展较好 从行业来看，汽车行业仍然是我国的支柱产业之一，新能源汽车行业是我国工业最重要的增长点。根据中汽协统计，2025年，中国汽车产销累计完成 3,453.1万辆和 3,440万辆，同比分别增长 10.4%和 9.4%，产销量再创历史新高，产销规模连续 3年保持在 3,000万辆以上。进入 2026年，国内车市进入阶段性调整期，出口市场则强势爆发，一季度单季出口量首次超越日本、登顶全球第一，多元化增长格局加速形成。中国汽车行业正处于从“规模扩张”向“高质量发展”转型的关键阶段，行业前景依然广阔。 （3）智能化带动电动化，全球电动化长期格局不改 尽管部分海外市场因充电设施、成本及政策节奏等因素出现短期波动，但电动化与智能化已经进入“智能化带动电动化”的阶段。智能座舱、自动驾驶与车路协同等体验的深度落地，天然需要电动架构的高带宽、高集成与精准控制能力。 海外市场可能经历阶段性放缓和产品结构调整，但长期决定胜负的仍是技术演进方向。长期来看，海外市场仍将向电动化方向转型，有望拉动新的资本开支周期。 公司借助客户渠道优势、技术产品优势、全球化能力有望获得快速增长机会。 （4）储能快速发展，市场空间广阔 根据 Global Market Insights预测，中国储能市场规模将从 2024年的 223.3亿美元增长至 2034年的 2.45万亿美元，2025年至 2034年的复合年均增长率预计达 25.4%。随着风电和光伏在能源结构中占比不断提升，对高效储能系统以应对能源间歇性的需求愈发迫切。政府通过补贴与激励政策，加快了储能技术在电网级、住宅及商业等多领域的部署。随着风电光伏装机占比不断提升，人工智能算力布局不断提升对电力的需求，强制配储已向价值配储转型，国家能源局明确要求构网型储能渗透率突破 30%，宁德时代、比亚迪等头部企业竞相发布基于500Ah+电芯的储能系统等大容量电芯。公司基于原有锂电池模组 Pack、电池测试及氢燃料电池业务经验及技术，向储能等电力方向进行多元化拓展，在氢储、机械储能装备及电化学储能领域均已有标杆项目，2025年相关的新签订单已突破 1亿元。 （5）固态电池产业化、商业化加速 2025年，国家八部门将固态电池列为重点攻关方向，工信部启动 60亿元研发专项，各地也纷纷出台支持政策。在技术层面，清华大学、中科院物理所等科研团队取得多项关键突破，性能参数不断刷新，梅赛德斯-奔驰搭载全固态电池的 EQS路测真实续航超 1200公里，奇瑞展示了能量密度高达 600Wh/kg的全固态电池模组，固态电池产业化进程不断加速。同时，固态电池商业化也在加速推广，广汽建成国内首条大容量全固态电池产线，中创新航完成 430Wh/kg全固态电池产线建设。随着固态电池产品技术成熟，有望对原有技术路线起到替代作用，拉动新一批资本开支。 在固态电池前沿方向，公司提前进行了工艺装备技术储备并有自主研发的新型电池叠片机设备成功交付，技术达到行业领先水平，在新技术趋势产业化浪潮下有望获得更多订单。 综上，公司仍具备持续经营能力，不存在重大持续经营风险。公司积极推动在手订单交付、加大经营力度，并持续推进降本增效行动。公司目前正在积极跟踪项目机会，后续随着新签订单恢复，公司经营业绩有望逐步改善。 二、核查程序 1、通过查阅行业数据、与管理层讨论，了解公司产品上下游发展及供需情况； 2、核查公司最近三年新签订单及在手订单数据，按板块分析公司业绩变动的原因； 3、核查同行业公司的经营业绩变动情况，并对公司的业绩变动情况进行比对分析； 4、核查公司前十大负毛利项目的成本结构和亏损原因； 5、核查公司募投项目的产能利用情况和对财务数据的影响； 6、核查公司为改善业绩拟采取的措施和可行性。 三、核查意见 1、公司最近三年每年新签订单规模呈现逐年下滑的趋势，同时因确认收入的规模逐年下滑，因此在手订单保持在相对较高水平。因受到下游汽车市场竞争加剧资本开支减少的影响，同时公司新签订单减少且固定成本较高，进而导致公司的毛利率承受较大压力。经与同行业可比公司的业绩表现进行比较分析，公司的业绩波动整体趋势与行业一致。结合市场竞争状况和签单情况看，公司存在业绩持续下滑或亏损的风险。 2、公司主要负毛利项目主要因市场竞争激烈、维系客户、维系团队规模导致，公司部分订单采取低价竞争策略，且部分项目实施存在不可控因素，导致项目出现亏损，亏损项目主要因商业因素导致。 3、公司募投项目产能利用率不足，募投项目的新增折旧、摊销降低了公司的毛利率水平。 4、根据公司所处行业、市场情况、订单情况等，公司仍具备持续经营能力，不存在重大持续经营风险。公司目前正在积极跟踪项目机会，后续随着新签订单恢复，公司经营业绩有望逐步改善。 问题二、关于经营季节性波动情况。 2025年第四季度，公司营业收入4.95亿元，环比增长262%，归母净利润-6.82亿元，环比扩亏534%，亏损大幅扩大；2026年第一季度，营业收入5.61亿元，环比增长13%，归母净利润-0.94亿元，环比减亏86%，季度间业绩大幅波动。请公司：（1）列示2025年第四季度、2026年第一季度确认收入的前五大项目客户名称、关联关系、销售内容、合同签订时间、合同金额、毛利率、发货及终验时间、收入确认时点实收款及期后回款金额及比例，说明第四季度收入环比大幅增长、亏损大幅扩大的原因及合理性；（2）列示2023-2025年项目签订至发货、发货至终验收的周期情况，量化说明2025年第四季度、2026年第一季度确认收入项目的验收周期是否与历史情况存在较大差异，结合销售环节主要控制性节点和对应凭证、年审会计师截止性测试采取的审计程序、获取的审计证据及结论，说明是否存在收入确认跨期或集中确认成本费用的情形。 一、公司说明 1、列示 2025年第四季度、2026年第一季度确认收入的前五大项目客户名称、关联关系、销售内容、合同签订时间、合同金额、毛利率、发货及终验时间、收入确认时点实收款及期后回款金额及比例，说明第四季度收入环比大幅增长、亏损大幅扩大的原因及合理性。 （1）2025年第四季度、2026年第一季度确认收入的前五大项目情况，如下表所示： 1）公司 2025年第四季度前五大项目确认收入项目情况 单位：人民币 万元
注（1）：此处列示日期为项目内部立项时间，公司收到客户通知后即启动项目，合同流程审批时间长，最终签定时间较晚 客户 11项目毛利率偏低，主要系在客户现场发生长时间调试和整改，客户产品参数经历多次调整，造成较大结构性改造，成本费 用增大。 客户 8项目毛利率偏低，主要系该项目为公司首次进入赛力斯体系，为战略考虑公司低价格承接。 客户 1项目毛利率偏低，主要系投标项目竞争激烈，客户预算低，公司低价承接，且整体实施周期短，项目以散件方式发货，在 客户现场装配调试，导致现场整改量大，成本费用大幅增加。 客户 3项目毛利率偏低，主要系国内装备市场需求收缩，投标项目竞争激烈，公司低价承接，且实施周期短，项目以散件方式发 货，在客户现场装配调试，导致现场整改量大，成本费用大幅增加。 客户 7项目毛利率偏低，主要系国内装备市场需求收缩，投标项目竞争激烈，公司低价承接。 上述第四季度确认收入的 5个项目中的 4个项目毛利率为负，该 4个项目中，客户 1的项目执行周期约 14个月，不存在较短的情 况，且截至 2026年 5月末，已实现收款 90%；客户 7、客户 8的项目最终使用方均为客户 8，同期验收，项目周期相对较短，其中客 户 8截至 2026年 5月末已实现收款 95%；客户 3项目周期也相对较短，主要因客户需求较急，该客户系中国电力控制国资企业，在确 认收入时已实现收款 70%。结合上述情况，以及上述项目收入确认验收文件，比对合同约定、确认收入时点、期后回款情况等，分析 判断不存在提前确认收入的情况。 2）公司 2026年第一季度前五大项目确认收入项目情况 单位：人民币 万元
客户 12项目毛利率偏低，主要系该项目客户预算较低，在执行过程中发生大量产品变更，导致实施成本超支。 客户 13项目毛利率偏低，主要系公司首次承接客户 13的项目，前期对客户技术标准预判不足，导致实施过程发生较多的整改， 成本费用大幅增加。针对项目执行过程中的变更，后续通过商务洽谈以签订多个补充合同弥补损失。 客户 14项目毛利率偏低，主要系该项目为量产线改造，客户预算低，公司低价格承接，实施过程中多次现场施工并整改，导致成 本费用超支。 客户 15项目、客户 16项目毛利率偏低，主要系产品属于智能仓储物流生产线，技术门槛相对较低，市场竞争激烈，产品市场利 润空间受限。 上述 2026年第一季度确认收入的项目经检查收入确认验收文件，比对合同约定、确认收入时点、期后回款情况等，分析判断不存 在延后确认收入的情况。上表项目中，前两个海外项目因验收前约定收款比例较高且外资客户回款及时，因此回款比例较高。 3）第四季度收入环比大幅增长、亏损大幅扩大的原因及合理性 公司各年新签订单及项目验收完成的季度分布具有波动性，无明显规律特征。公司产品系定制化非标智能生产线和智能装备项目， 执行周期较长，收入确认的具体方法为在项目通过验收后一次性确认收入，收入确认时点为项目通过客户验收。不同项目在实施难度、 技术方案、客户要求等诸多方面原因存在差异，因此在手订单转化为收入的时点存在不确定性。 公司 2025年第四季度收入为 4.95亿元，环比大幅增长主要原因是本年签订合同并于第四季度确认收入的项目较多（合计 2.01亿 元，占比 40.61%），其中第四季度收入表格列示的五个项目里有四个新能源车领域项目，合计 1.79亿元，均属此类。 公司 2025年第三季度计提资产减值损失 0.56亿元，全年累计计提 4.98亿元，第四季度亏损大幅扩大主要系资产减值损失大幅增 加所致，其中资产减值损失大幅增加的原因详见本问询函回复问题 6之“一、公司说明”之“4”分析。 综上所述，公司第四季度营业收入、净利润环比变动差异较大具有合理性。 2、列示 2023-2025年项目签订至发货、发货至终验收的周期情况，量化说明 2025年第四季度、2026年第一季度确认收入项目的验收周期是否与历史情况存在较大差异，结合销售环节主要控制性节点和对应凭证、年审会计师截止性测试采取的审计程序、获取的审计证据及结论，说明是否存在收入确认跨期或集中确认成本费用的情形。 公司 2025年第四季度、2026年第一季度及最近三年按照产品类型、订单规模统计的项目签订至发货、发货至终验收的周期情况如下： 单位：月
公司 2025年第四季度、2026年第一季度及最近三年的项目执行周期按项目规模分类统计如下： 单位：月
公司 2025年第四季度、2026年第一季度部分项目周期较短，具体情况如下： 单位：人民币 万元
注 2：此项目付款条款为 0-9-1，即发货完成后付货款的 90%，验收通过后付货款的 10%。 从上表 2025年第四季验收的项目毛利率情况看，客户 7、客户 8和客户 3等客户的项目存在毛利率为负的情况。对于该 3个项目， 具体分析如下： （1）客户 7的 3,665.50万元项目，其最终用于客户 8，与客户 8的合同验收时间一致，截至收入确认时，已回款 60%。 （2）客户 8的 4,044.25万元项目，与本期验收的客户 7的项目同时验收，截至收入确认时已回款 60%，截至 2026年 5月 31日， 该项目已收到项目验收款，已实现回款 95%。 （3）客户 3的 3,942.48万元项目，该公司实际控制人为中国电力，该项目于 2025年 11月验收，在验收前即已实现 70%比例的收 款。 结合上述周期较短的负毛利项目的验收情况、验收时间、收款情况分析看，虽然该部分项目验收周期较短，但不存在提前确认收 入的情况。 综上所述，公司 2025年第四季度、2026年第一季度确认收入项目的验收周期与历史情况不存在较大差异。经分析，不存在收入确认跨期或集中确认成本费用的情况。 此外，根据公司年审会计师的说明，“公司年审会计师针对资产负债表日前后确认收入交易执行截止测试，检查收入确认的支持性文件，包括销售合同、销售发票、运输单、验收单等，验证公司收入确认已记录在恰当的会计期间，不存在跨期现象。” 二、核查程序 1、核查公司 2025年第四季度和 2026年第一季度前五大项目的合同、客户情况、关联关系、发货单、收款情况、验收报告等主要凭证资料，并进行比对分析。 2、了解并分析公司第四季度大幅亏损的主要原因。 3、分析公司 2025年第四季度和 2026年第一季度确认收入项目的周期与历史周期的比对情况。 三、核查意见 1、经比对分析，公司 2025年第四季度确认收入的项目不存在跨期提前确认收入的情况，2026年第一季度确认收入的项目不存在跨期延后确认收入的情况。 公司 2025年第四季度收入亏损幅度扩大主要因公司第四季度大幅计提资产减值损失所致。 2、经比对分析，公司 2025年第四季度确认收入的项目和 2026年第一季度确认收入的项目执行周期与历史项目相比不存在显著差异，不存在收入确认跨期或集中确认成本费用的情况。 问题三、关于境外业务情况。 2025年，公司境外收入1.90亿元，同比下降48%，占营业收入比重13%，同比下降7个百分点；境外毛利率14.39%，同比下降9.70个百分点，但仍高于境内毛利率9.95个百分点，境外业务规模收缩，盈利能力显著下滑。 请公司：（1）列示2023-2025年海外前五大客户名称、合同签订时间、合同金额、毛利率、发货及终验时间、收入确认时点实收款、应收账款余额及期后回款情况，说明境外收入、毛利率大幅波动的原因；（2）对比2023-2025年境内外订单转化周期，结合海外业务销售生产模式、主要控制节点、对应凭证，说明海外收入是否满足收入确认条件，是否与境内业务收入确认条件存在差异；（3）列示外销收入与电子口岸出口金额、外汇管理局出口金额，说明海外收入与第三方数据是否匹配。 一、公司说明 1、列示 2023-2025年海外前五大客户名称、合同签订时间、合同金额、毛利率、发货及终验时间、收入确认时点实收款、应收账款余额及期后回款情况，说明境外收入、毛利率大幅波动的原因。 2023-2025年公司境外收入、毛利率的总体情况如下： 单位：人民币 万元
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