城商行中报Alpha突出 银行股配置窗口开启

时间：2026年07月07日 18:10:26 中财网

　　数据显示，一季度42家上市银行营收同比增长7.6%，归母净利润同比增长3.0%，净利息收入增长7.2%。二季度申万银行指数却下跌9.1%，主要因资金大幅流入科技成长赛道，宽基ETF净赎回约3500亿元，拖累银行板块资金流出超过300亿元。

　　
　　一份研报观点认为，三季度资金面扰动将明显减弱，市场定价大概率回归基本面。研报指出，宽基ETF规模已大幅下降，科技板块估值扩张后赔率优势收窄，7-8月中报密集披露期将推动风格从博弈切换至业绩验证。研报认为，半年报营收增速环比小幅下行，但净利润增速保持平稳，优质区域城商行依靠长三角、成渝等地信贷需求韧性及化债冲击小的优势，规模扩张和资产质量确定性领先，业绩有望延续高增。

　　
　　研报指出，当前条件类似3-4月一季报窗口，绩优城商行Alpha将再度显现，有望跑赢板块。杭州银行、江苏银行、宁波银行等业绩确定性强，是中报催化下的优选标的；招商银行、兴业银行等高股息品种则适合作为底仓长期配置。

　　
　　总结起来，研报侧重点是银行基本面筑底趋势明确，三季度随着资金压力缓解和业绩验证窗口到来，优质城商行的确定性增长将成为驱动股价上涨的核心动力，板块配置机会值得关注。