国城矿业锂钼双击 Q2利润环比暴增

时间：2026年07月08日 08:15:23 中财网

　　数据显示，国城矿业2026年上半年归母净利润预告9.0-10.0亿元，同比增长73%-92%；扣非净利润9.1-10.1亿元，同比增长774%-848%。其中第二季度归母净利润预计5.5-6.5亿元，环比增长55%-83%，实现同比扭亏为盈。

　　
　　一份研报观点认为，公司多业务协同释放利润，锂钼弹性正逐步兑现。研报指出，钼业务贡献稳定，Q2钼精矿出货约1500-2000吨金属量，贡献归母利润2-3亿元，全年钼精矿出货预计0.7万吨以上，对应利润9-10亿元。钼价二季度上行10%至50万元/金属吨，虽矿石品位阶段性波动，但整体利润保持韧性。未来向高纯钼粉等半导体级深加工延伸，若实验室4N级纯度实现产业化，将显著拓宽成长边界。

　　
　　研报认为，锂矿放量是核心增长点。150万吨选厂产能利用率已提升至90%，上半年碳酸锂产量约1万吨以上，Q2单季产量0.5-1万吨。全年出货目标2.5-3万吨，2027年有望达4-5万吨，按照15万元均价测算，可贡献权益利润8-15亿元，报表释放节奏有望随外售完成逐步加快。

　　
　　此外，调研显示钛白粉和铅锌矿也超预期。Q2钛白粉贡献利润1-1.5亿元，铅锌矿贡献0.5-1亿元，全年分别有望贡献3亿元左右，为公司提供稳定现金流。

　　
　　研报认为，在钼价上涨、锂矿爬坡顺利、钛白粉价格改善的共同推动下，公司2026-2028年归母净利润有望达到23.5亿、31.4亿和39.1亿元，对应当前市值PE约17倍、13倍和11倍，成长空间值得关注。