铜锂齐发力 藏格矿业H1净利预增108%

时间：2026年07月08日 08:15:23 中财网

　　最新业绩预告显示，藏格矿业2026年上半年归母净利润预计35.5-37.5亿元，同比增长97%-108%；扣非净利润36.1-38.1亿元，同比增长100%-111%。其中二季度归母净利19.8-21.8亿元，环比增长26%-39%。数据显示，上半年确认巨龙铜业投资收益约28亿元，二季度约15亿元；碳酸锂产量5400吨、销量4000吨，二季度均价环比上涨2万元/吨；氯化钾产量51万吨、销量52.5万吨。

　　
　　一份研报观点认为，公司业绩大幅增长核心来自铜矿、锂价弹性与钾肥稳定贡献。研报指出，受益铜价上行及巨龙铜矿二期产能释放，全年铜销量预计30-31万吨，同比增57%，有望贡献55亿元以上投资收益，成为利润最主要驱动。研报认为，碳酸锂价格回暖叠加麻米措5万吨产能三季度投产，全年权益销量可达5000-6000吨，按15万元/吨价格测算有望贡献10亿元利润，弹性显著。钾肥方面，行业供需改善推动价格高位，全年销量目标100万吨，预计贡献13-15亿元稳定利润。

　　
　　基本面来看，铜为主、锂为辅、钾托底的三轮驱动格局清晰，未来业绩确定性较强。研报预计2026-2028年归母净利润80.4亿、95.5亿和100.1亿元，对应PE逐步下降，给予2026年25倍估值，目标价128元并维持买入评级。整体看，资源项目放量与价格环境共振，正为公司打开持续增长空间。