加息预期降温 有色金属修复行情启动

时间：2026年07月08日 08:15:27 中财网

　　数据显示，美国非农就业数据不及预期，市场加息预期明显降温，美元指数回落，美债收益率同步下行，直接带动有色金属价格触底反弹。铜矿供给持续偏紧，冶炼加工费维持低位，库存持续去化；国内铝产能受政策上限约束，淡季库存仍快速消耗，供需保持紧平衡。贵金属方面，金银周初深度回调后快速收复失地并突破关键压力位。能源金属中碳酸锂反弹突出，江西云母复产不稳及海外出口限制导致供给收缩预期升温，下游储能需求带动主动补库。

　　
　　一份研报观点认为，本轮调整后有色金属配置价值凸显。研报指出，工业金属价格将回归产业逻辑，震荡偏强运行，铜的底部支撑较为牢固，铝的供需紧平衡格局有望推动价格重心上移。研报认为贵金属中长期逻辑不变，全球央行持续增持黄金，地缘冲突和美元信用变化提供支撑，流动性预期改善将驱动黄金估值修复。能源金属板块中，锂价中枢有望抬升，钴则因原料紧缺保持低位震荡态势。小金属成为本周亮点，研报指出新版矿产资源条例强化稀土、钨、锑等战略矿产供给约束，AI算力、军工及人形机器人等新兴需求爆发，推动锗、铟、稀土、钨等品种价值重估，钨精矿因供给中断价格高位运行，稀土战略资源溢价持续兑现。

　　
　　这些供给约束与需求增长的组合，正为相关上市公司盈利改善提供直接支撑，板块修复行情具备较强持续性，值得重点跟踪上游资源型企业的动态表现。