松发股份业绩暴增 稀缺产能打开成长空间

时间：2026年07月08日 08:15:28 中财网

　　数据显示，公司2026年上半年归母净利润预计约36亿元，同比增长456%。其中2026年第二季度单季归母净利润达25亿元，环比增长129%，同比增长275%，业绩显著超出市场预期，主要来自产能加速爬坡和高价订单集中交付。

　　
　　一份研报观点认为，造船行业景气持续上行，优质产能尤为稀缺。新造船价格4-6月较年初上涨0.42%，油散集等多船型需求共振，二手船价已连续17个月回升，全球船厂订单覆盖约4.3年，高端船型议价能力明显增强。研报指出，公司交付量在2026-2028年预计同比分别增长423%、60%、52%，船坞大型化和批量化显著提升效率。同时订单结构持续升级，VLCC和大型LNG双燃料集装箱船占比提升，散货船占比从64%降至10%，集装箱船占比则由0提升至46%。

　　
　　研报认为，随着高附加值订单进入交付高峰，单船价值和利润率中枢有望持续抬升。公司二期产能爬坡顺利，三期年内投产，四期地块已批复，满产后年产值有望突破千亿，成长边界进一步拓宽。研报据此上调2026-2028年归母净利润预测至90亿、170亿和220亿元，对应PE仅17倍、9倍和7倍。

　　
　　基本面来看，行业供需紧张叠加公司产能释放弹性，业绩可见度大幅提升，正从订单验证阶段进入利润兑现阶段，长期增长动力充足。