央行会直接入场购买债券实施中国版的QE吗
A股下跌和上涨都有小作文，周四沪深股市一度大涨，临近尾盘又一度跳水，周三大跌，周四强劲反弹，究竟是什么原因？媒体就报道，周四市场盛传，上涨的最大助力是一则流言：有消息称，央行可能下场买债，'中国版QE'即将开启。 QE政策，超出教科书的限制，实际上是央行印钞，财政机构发债，从某种角度看，是政府一边发债一边印钞，有左右手互倒的嫌疑，但成为欧美日等发达国家超级货币宽松政策的手段，欧美日实施QE和负利率超常规货币政策，有一个条件，那就是本国货币成为全球国家外储的储备货币，有能力转嫁超级宽松货币政策的副作用，让别国承担恶果，尤其是美元，借助美元指数涨跌，收割他国利益。 我国人民币并没有实施自由兑换，影响了人民币国际化，一旦央行实施QE，影响会更加的深远，实际上央行该不该实施QE，市场争论已久，但是央行一直谨慎，这是因为受到《中国人民银行法》规定限制，其中第二十九条规定：中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。其次人民币如果因实施QE贬值，反而不利于国内经济金融稳定，保持币值稳定是央行应有的本职工作，易纲说，币值稳定有两重含义，一是物价稳定，二是汇率基本稳定。物价稳定和汇率基本稳定，最终都是为了守护好老百姓的“钱袋子”，不让老百姓手中的钱变“毛”。央行在人民币没有国际化下实施QE，很有可能会让市场误解，超级宽松货币政策来临，人民币贬值预期增加，可能带来物价上涨和汇率贬值。 作为QE政策是在央行常规货币政策失效下，经济出现异常困难，市场流动性匮乏，央行不得不采取非常规措施缓解经济困难，我国央行屡次三番重申货币政策储备充足，宣昌能就曾经表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降空间，存款成本下行和主要经济体货币政策转向有利于拓宽利率政策操作的自主性，设立的科技创新和技术改造再贷款将助力高端制造业和数字经济的加快发展。这里就提到存款准备金尚有下降空间，另外结构性宽松方面有各种再贷款政策可以实施，言外之义是不实施QE也能保证经济稳定发展，既然常规货币政策能保证经济发展，也就没有必要实施QE政策了。 从另一个角度看，中国人民银行法规定央行可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇，虽然不能在一级市场购买国债，二级市场是可以购买国债 的，何必实施QE政策在一级市场购买国债，在二级市场直接购买国债或者是向机构定向购买国债不好吗？2007年财政部向农业银行定向发行特别国债1.35万亿，而后向央行购买2000亿美元的外汇，作为中国投资有限责任公司的资本金。央行再用出售外汇的资金，在二级市场上从农行买入1.35万亿的特别国债。 其次是目前经济逐渐恢复，新年经济数据开局良好，没有QE的必要，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%，产成品存货周转天数为22.1天，同比减少0.5天。产销加快，市场需求有所恢复。 为什么在关键时刻，市场会传出央行QE呢？关键还是目前金融市场缺少资金，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。地方债发行规模也是较大的，市场人士预计2024年地方债总发行量为8.4万亿~8.9万亿元，净融资额为5.4万亿~5.9万亿元，另外城投发债规模也是十分巨大，市场承接力有点困难，市场就期待央行入场直接购买债券，也有市场人士力挺，媒体报道“如果此时央行买入政府债券，合情合理，一举多得，开启财政货币配合新典范。”但是个人认为这可能是市场一厢情愿的想法而已。 2019年时候，媒体就报道，货币政策仍有很大空间，央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大，没有必要实施所谓量化宽松(QE)政策，现在央行表态也是有货币政策空间，包括降准、降息、MLF、逆回购等，实际上也是没有必要实施QE政策 的，或许是意识到央行QE政策传言不太靠谱，临近尾盘的时候股指一度出现快速跳水，涨幅也是收窄。 小作文就是小作文，很多时候的为了配合某种炒作利益而编造出来的，毕竟成本很低，利益很大。传言央行QE有点闹大了吗？ .杜.坤.维
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