重磅政策优化药价形成机制，医药板块出现涨停潮！创新药迎来机遇
4月15日，A股在连续多日上行之后迎来震荡阶段，然而医药(核心股)板块盘中表现十分强势，成为市场焦点。医药商业、仿制药、化学制药、减肥药(核心股)、创新药等概念盘中显著拉升，多只个股盘中大幅上涨，包括华人健康、漱玉平民、瑞康医药、鹭燕医药、博瑞医药、康恩贝、海正药业、哈药股份、北大医药、美诺华、双鹭药业等。 根据央视网报道，近期国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》(以下简称《意见》)，健全以市场为主导的药品价格形成机制，支持医药(核心股)产业高质量发展，保障人民群众获得质优价宜药品。《意见》推动相关主体发挥药品价格发现作用，引导关键领域药品价格保持合理水平，加强药品价格治理。 特别是在创新药价格形成机制方面，政策做出了重要部署，这将有利于创新药行业发展。 1、重磅政策发布，健全药品价格形成机制 我们梳理了《意见》全文，官方提出了十四条政策，重要内容如下： ①优化创新药等新上市药品首发价格机制 对新上市药品价格制定，区分高水平创新药、改良新药、通用名药(即仿制药)等情形，分别予以政策支持和引导。 对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。 根据真实世界研究结果和临床使用实效，医药(核心股)企业可在药品首发价格基础上适当调整价格水平。 ②发挥医保支付标准对药品价格形成的引导作用 对申报纳入医保目录的独家药品，在医保基金可承受的前提下，综合首发价格合理性等因素，与医药(核心股)企业谈判形成与经济社会发展水平和市场规模相匹配、合理体现药品临床价值的支付标准。 ③健全药品集中带量采购价格形成机制 针对不同种类药品特点优化集中带量采购规则，规范开展协议期满接续采购，加强对地方集中带量采购工作的指导，促进公平竞争，保障中选药品质量和供应稳定。 ④推动相关主体发挥药品价格发现作用 发挥医疗机构专业作用。公立医疗机构使用的所有药品均应通过省级医药(核心股)采购平台采购并实行零差率销售(不含中药(核心股)饮片)。实行中药配方颗粒零差率政策。 引导药店合理制定药品零售价格，用好网上药店价格发现功能。 ⑤促进创新药多元支付与价格合理形成 完善多层次医疗保障体系，充分发挥商业健康保险、公益慈善等功能作用，引入多方参与创新药价格协商，拓宽创新药支付渠道。加快商业健康保险创新药品目录落地实施，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。发挥医保信息平台优势，鼓励医药(核心股)企业、慈善组织、专项基金等社会力量为创新药使用者提供精准有效帮扶。 ⑥强化短缺药保供稳价，加强麻醉药品和精神药品价格管理，规范药品原辅料价格行为 ⑦加强药品价格治理 加强药品价格监测预警，推进药品价格协同治理，建立药品医保价值评估制度。 2、政策持续推动创新药发展，国产创新药加速出海 根据央视网报道，4月15日国新办举行政策吹风会，介绍健全全周期全渠道药品价格形成机制有关情况。 众所周知，近些年来政策持续推动创新药稳健发展，国家医保局在本次发布会上表示，经过8年医保谈判累计将199种创新药纳入到医保报销范围。截至2026年2月，医保基金累计为协议期内谈判药品支出5048亿元，带动销售7400亿元，惠及11.7亿人次。 工信部表示正在编制《医药(核心股)工业“十五五”发展规划》，下一步我们将重点做好“四个加快”：加快打造“创新医药”，加快打造“普惠医药”，加快打造“数智医药”，加快打造“开放医药”。合力支持创新药早日生产、早日上市、早日进医院，早日让患者用上，让药品价格更加合理。 回顾2025年医药(核心股)工业发展状况，规模以上医药工业增加值同比增长3.3%，企业营收突破29500亿元，同比微降0.6%；实现利润4080亿元，同比增长1.4%。分行业来看，生物制品成为表现最强势的医药细分领域，2025年营收同比增长7.5%，利润增速高达37.9%。 展望未来，4月17日-22日举行的第117届美国癌症研究协会年会(AACR Annual Meeting)，将成为全球创新药领域的焦点会议。 近年来，中国创新药企业在AACR年会上崭露头角。104家中国药企将携带250多款创新药亮相，其中ADC药物超过90款。2026年AACR收录了9590条创新药研发记录，中国药企占比接近9%，这充分显示国内创新药企业在全球范围内的竞争力已显著提升。细分领域来看，中国药企在非小细胞肺癌、结直肠癌、乳腺癌等领域被提及次数超过70次。 具体药企来看，恒瑞医药(核心股)、齐鲁制药等传统药企凭借深厚的研发积淀，入选多种创新药。百济神州、荣昌生物等创新药企业，也展示出较强的研发实力。 也正是中国创新药企业日益展现强大的研发实力，全球医药(核心股)巨头不断与中国创新药企业加强合作，共同带来了国内药企的出海潮。 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，较2024年519亿美元的规模大幅增长。 2026年开年，中国创新药BD交易规模延续迅猛增长态势，荣昌生物、石药集团、前沿生物等公司均与国际药企达成合作协议，部分公司获得高额的首付款。随着药物的商业化进程不断推进，中国创新药企业有望获得更多的收入。 根据国家药监局披露的最新数据，一季度我国创新药BD交易规模突破600亿美元，接近2025年总额的50%。 根据iFinD金融数据终端，A股上市的创新药概念股包括：百济神州、恒瑞医药(核心股)、药明康德、百利天恒、复星医药、荣昌生物、信立泰、海思科、华东医药等。 (本文首发于2026年4月15日) □ .李.泉 .光.大.证.券.微.资.讯
 |