科技牛仍是主线

时间：2026年06月02日 07:54:58 中财网

　　这几天的市场调整，可能又迷茫了，风格会不会切换，会不会从科技转向消费，会不会转向老登？笔者认为，风格的切换是短暂的，趋势向下的老登，由于长期下跌，仅是暂短的反弹，反弹之后不改弱势，可能还有新低。

　　大家要看清宏观的趋势，科技牛仍是主线，科技主流热点充分调整后，可视为上车机会。

　　一、政策战略定调长期支撑。国家"十五五"规划将科技自立自强列为核心战略，大基金三期持续加码半导体、AI算力、商业航天等关键领域，政策稳定性为科技产业提供十年期确定性预期。管理层明确推动"慢牛"格局，通过调控节奏避免疯牛，确保资本市场持续为科技企业输血。

　　二、硬科技产业化加速兑现。AI革命驱动业绩爆发：算力订单饱和，光模块、服务器企业营收利润倍增，国产替代突破，半导体设备、材料等领域"卡脖子"环节持续突破，叠加商业航天、人形机器人等赛道订单放量。全球产业共振：美股、韩股、日股科技指数连创新高，中国AI资本开支加速，印证全球科技牛市持续性。

　　三、资金格局重塑提供活水。居民存款大转移，楼市低迷背景下，超50万亿到期定期存款持续流入股市，科技板块成核心"蓄水池"。增量资金充裕，外资加大配置，高盛预测A股30%上行空间，公募基金TMT持仓比例仅5.73%，距历史峰值8.28%仍有加仓空间。

　　四、经济周期与产业趋势双击。复苏中期利好权益资产：一季度GDP增5%、PMI连续站上荣枯线，CPI保持1.2%低位，符合美林时钟股票配置逻辑。K型分化强化科技占优，高技术制造业PMI达53%，消费品行业仅49%，出口中集成电路激增99.6%，产业景气度悬殊，AI被视为"康波周期量级"机遇。

　　短期波动无需过虑。5月末科技板块调整主因获利回吐和量化助跌，政策支持、全球科技牛格局及基本面未变，传统消费板块反弹缺乏基本面支撑，如1-4月消费增速仅0.2%，难成主线。专注AI基础设施、商业航天、半导体设备、人形机器人等业绩兑现领域，避免追涨杀跌。

　　市场在4000点附近或有震荡，但科技主线的产业逻辑、资金偏好和战略地位未动摇，充分调整后仍是上车机会。

　　美三大股指再创新高。道指涨46.42点，涨幅为0.09%，报51078.88点；纳指涨114.19点，涨幅为0.42%，报27086.81点；标普涨19.91点，涨幅为0.26%，报7599.97点。

　　英英伟达大涨13.20美元，涨幅6.26%，收于224.36美元/股，市值接近5.5万亿美元。光通信及光模块概念再次崛起，应用光电狂飙17.21%、逼近历史前高；存储概念股美光大涨6.56%、升至1034.74美元/股，再创历史新高，市值增至1.1669万亿美元；闪迪收涨3.92%，甲骨文飙升近10%；微软收涨2.28%。

　　以“七姐妹”领衔的美国“科技牛”已经走了N年，眼下还在大踏步往前走；中国的“AI科技牛”才走了两三年，“景气周期”远没有走到头，科技牛仍是主线！