要腰斩！巨无霸被泼冷水

时间：2026年06月04日 11:43:14 中财网

　　随着全球AI产业链的全线爆发，市场对前言科技都是异常宽容与欢迎的态度，这也促使中美科技类公司都粉墨登场。

　　尽管OPenAI、长鑫存储等科技大厂足够亮眼，但相比于马斯克的SpaceX来说，还是逊色了不少。老马以行价为135美元/股、6月12日登陆美股市值，募资750亿美元、大幅创历史最高记录。

　　不过对于马斯克的1.75万亿美元的估值上市，晨星公司却大泼冷水，该公司根据自身模型测算，SpaceX只有7800亿美元左右，等于当前上市价格给腰斩了。

　　若从盈利与营收角度来看，SpaceX去年只有44亿美元左右的利润，确实不值那么多。但老马是全球第一大网红，有着不少信徒，这一定程度上支撑了其非理性的估值。

　　对于A股商业航天来说，龙轩认为若SpaceX上市能出现大涨，那对A股产业链也有一定的刺激，特别是相关供应商；但若SpaceX一上市就大跌破发，也会给相关公司泼冷水。

　　当前无论是商业航天还是机器人，最大问题还是盈利性不足，这不像AI算力，是实打实的业绩炸裂，从而促进了机构纷纷入场抱团，进而不断创新高。

　　不过任何历史上的大牛股，股价最猛的时候，都是估值最高的时候，因为这是对未来超高成长的肯定，美股英伟达、A股寒武纪都是如此。

　　因此，对于新兴行业，我们不应拿估值去衡量，而应看有无核心技术，后面市场占有率如何。当然，对于那些蹭概念、毫无核心技术的，我们还是要远离。