通胀最糟阶段已过？小摩：美国5月CPI或已达峰 美联储料按兵不动

时间：2026年06月11日 13:49:55 中财网

　　周三公布的CPI数据显示，美国通胀时隔三年重返“4时代”。不过，好的一面是，根据小摩策略师的预测，通胀最糟糕的阶段可能已经过去。

　　在美国5月CPI数据出炉后，摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略师David Kelly预测，美联储将认为最新的通胀数据尚不足以引发担忧，决策者在下周的政策会议上除了维持利率不变外，不会采取任何其它行动。

　　受伊朗战争推高能源价格影响，美国5月消费者价格指数(CPI)同比上涨4.2%，三年来首次突破4%关口，创下2023年5月以来的最快增速，甚至超过了美国人的薪资涨幅。不过，剔除食品和能源成本后的核心CPI环比仅上涨0.2%，低于市场预期。

　　Kelly表示，虽然这些数据会让美联储感到“有些不安”，但它们可能标志着通胀已经达峰。

　　“本质上，我们会看到一个12比0的投票结果，什么都不做，”Kelly周三在一档节目中表示。“通胀确实高于他们想要的水平。但我认为，5月很有可能会是本轮周期中通胀的阶段性高点。”

　　Kelly指出，美国汽油价格自5月20日的高点以来已下跌9%，这是成本压力正在减弱的证据。

　　交易员普遍认为，在下周为期两天的议息会议上，美联储调整利率的可能性微乎其微。这也将是新任美联储主席凯文·沃什主持的首次政策会议。

　　然而，随着美伊战争搅动油气市场，年底前加息的概率已升至接近100%。而在2月底伊朗战争爆发前，市场原本预期年底前至少会降息两次。

　　“看到4字头(通胀)确实不是一件令人愉快的事，” Kelly在谈到总体同比CPI读数时表示，该读数是美联储目标的两倍多。“目前肯定没有放松政策的理由。”但他表示，美联储可以等待时机继续观望。