应对通胀风险 欧洲央行或将宣布加息25个基点

时间：2026年06月11日 14:10:38 中财网

　　面临因伊朗局势动荡引发的能源成本飙升，欧洲中央银行预计将于本周四宣布加息，以遏制欧元区通胀进一步蔓延的风险。

　　目前，欧元区21国的通胀率已超过3%，远高于欧洲央行设定的2%官方目标。尽管当前欧洲经济增长依然疲弱，经济学家对是否应当收紧货币政策存在分歧，但欧洲央行决策层普遍倾向于推迟行动将损害其政策公信力。此次加息若落实，将是欧洲央行近三年来首次上调利率，预计其基准存款利率将从2.0%升至2.25%。

　　外界分析认为，本次加息更具“预防性”色彩。欧洲央行预计将在周四同步上调季度通胀预测，使其更接近今年3月发布的“恶化情景”预期。在该情景下，欧元区通胀率将在今年第四季度达到4.2%的峰值，并于2027年大幅回落。

　　尽管部分决策委员在今年4月就已催促采取行动，但市场普遍预计，欧洲央行本周不会对后续加息路径做出明确承诺。金融市场普遍预测未来一年内还会有两次加息，其中下一次行动最早可能在今年9月。

　　针对当前的政策动向，金融机构分析人员存在不同看法。

　　MFS投资管理公司分析师安娜丽莎·皮亚扎(Annalisa Piazza)指出，欧洲央行需要通过加息来捍卫政策公信力，并防止通胀预期失去锚定，但这仍属于在操作中向中性利率靠拢，而非果断进入限制性领域。

　　摩根大通分析师格雷格·富泽西(Greg Fuzesi)认为，欧洲央行的新一期经济预测可能与年内三次加息的路径保持一致，欧洲央行行长拉加德预计不会对此进行否定。这一表态将使本次会议释放出明确的鹰派信号。

　　法国兴业银行分析师阿纳托利·安年科夫(Anatoli Annenkov)表示，今年加息两次已是最低限度，尽管市场可能开始对7月的加息进行定价，但多数央行官员仍倾向于等待9月份获取更多数据及新一期预测报告后再做决策。

　　与此同时，部分经济学家对欧洲央行在经济疲软背景下收紧政策表达了担忧，认为此举可能导致政策失误。

　　贝伦贝格银行分析师霍尔格·施米丁(Holger Schmieding)强调，鉴于目前劳动力市场停滞、消费需求疲软，欧洲央行正在走向“政策错误”。在需求持续萎缩的背景下，能源价格的暂时性飙升很难转化为长期通胀问题，因此并不需要通过提高利率来解决。

　　法国IESEG管理学院经济研究主任埃里克·多尔(Eric Dor)同样指出，欧洲央行高估了其影响家庭和企业预期的能力，尤其是在当前通胀主要由燃料成本而非内部需求驱动的特殊情况下。

　　然而，欧洲央行内部支持收紧政策的声音正占据上风。即使是通常被视为鸽派成员的欧洲央行首席经济学家菲利普·雷恩(Philip Lane)近期也表明，此次与伊朗相关的外部冲击对全球能源市场的影响可能比此前的地缘政治危机更为广泛。