A 股大底逐步确认 反弹之路仍存反复 后市行情值得期待
周五A股三大股指全线收红，市场做多氛围有所回暖。沪指报4031.51点，涨幅1.12%；深成指收于14963.41点，上涨0.75%；创业板指报3830.35点，涨幅0.50%。盘面板块分化特征显著，周期类品种领涨市场，科技细分板块出现回调，整体呈现指数回暖、板块轮动加剧的格局。综合盘面表现、资金数据、政策导向与行业消息来看，当前A股市场底部信号逐步明朗，但短期反弹难以一蹴而就，震荡反复仍是主基调，中长期上涨逻辑已不断夯实。 从当日盘面结构分析，市场热点分化明显。工业金属、金属锌、贵金属等周期板块涨幅领跑，避险属性与涨价预期共同推动相关标的走强；而电子化学品、非金属材料、存储芯片等前期热门科技板块有所回落，资金短期出现高低切换。板块分化反映出当下市场心态偏谨慎，资金并未形成一致做多合力，部分资金选择获利了结、调仓换股，这也意味着指数企稳回升过程中，震荡整理会频繁出现，投资者不宜对短期单边行情抱有过高期待。 投资者开户数据大幅回暖，成为市场情绪转暖、增量资金入场的重要佐证。上交所数据显示，2026年5月A股新增开户数达276.53万户，同比大增77.76%，环比回升11%，彻底扭转4月开户数大幅下滑的局面。截至5月末，年内累计新开户1729.67万户，同比增长57.94%。开户数据持续走高，直观体现出居民对权益市场的关注度不断提升，场外增量资金正加速向A股聚集。业内普遍认为，居民资产配置向股市倾斜已是长期趋势，源源不断的新增资金，将成为支撑市场走出底部、开启新一轮行情的核心动力。 海外行业数据也为部分赛道带来中长期利好。联合国贸发会议发布的全球贸易报告指出，2024至2040年全球锂需求将增长353%，石墨需求增幅达131%。锂、石墨作为新能源、储能、动力电池领域的核心原材料，长期需求高增确定，产业链成长空间广阔。这一消息也为新能源上游资源板块提供基本面支撑，叠加本轮金属板块走强，资源类赛道的投资价值进一步凸显，有望成为贯穿中长期的重要主线。 流动性层面，央行持续精准调控市场资金面。6月12日央行公告，将于15日开展6000亿元6个月期买断式逆回购，与当月到期量等量续作。综合全月操作来看，本月买断式逆回购合计净回笼5000亿元，这也是央行连续第四个月净回笼资金。持续的资金回笼并非收紧流动性，而是在市场逐步企稳后，对前期宽松工具进行有序回归，当前市场整体流动性保持合理充裕，既无过度宽松带来的泡沫风险，也不会出现资金面紧张压制行情，稳健的货币环境为A股稳步上行保驾护航。 政策端持续释放红利，资本市场改革不断深化。国内提出全面推进新一轮资本市场改革开放，持续发挥科创板改革“试验田”价值，不断完善市场制度体系，提升资本市场包容性与竞争力，聚焦科技型企业打造全生命周期金融服务。一系列改革举措，不仅能培育优质科创企业、夯实市场基本面，更能吸引长期资金入驻，优化A股生态，助力金融强国建设。政策托底之下，市场长期发展根基愈发牢固。 综合多方信号判断，A股市场大底已经逐步确认，短期受板块轮动、资金博弈影响，反弹过程仍会伴随震荡反复，操作上切忌追涨杀跌。放眼中长期，市场基本面将迎来非线性改善，叠加居民增配权益资产的大趋势，增量资金持续入场，2026年下半年至2027年上半年有望迎来新一轮主升行情。 操作策略上，短期可兼顾攻防布局，一方面关注工业金属、贵金属等防御性周期板块，把握轮动机会；另一方面逢低布局基本面扎实的科创、新能源上游等优质赛道，立足中长期持有。在底部夯实、行情蓄势的阶段，保持耐心、理性布局，方能把握后续市场的整体上涨机遇。作为中小投资者无需过多研判所有行业的运行情况，只需把握一两个底部起稳的行业及个股，如在市场趋于活跃，必定利好滞涨于大盘的证券板块，这也给投资者指明一个择股方向。 .黄.家.茶.社
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