核聚变+氮化铝双击 旭光电子弹性待发
机构研报指出，公司形成电力设备、电子材料、军工业务三位一体布局，核聚变与氮化铝两大业务正打开显著业绩弹性。电力设备作为基本盘，2025年收入8.73亿元，真空灭弧室虽承压，但126kV、145kV产品已批量挂网，550kV双断口样机进入验证阶段。更重要的是，公司早在2020年布局核聚变用兆瓦级四极管，目前已覆盖主流技术路线并实现批量交付，中标重点托卡马克装置项目。机构研报分析称，随着国家磁约束聚变研究加速，这块业务将成为公司第二成长曲线。 电子材料领域亮点更为突出。信息显示，子公司成都旭瓷已具备氮化铝全产业链量产能力，年产500吨高纯粉体、400万片基板，产能居全球前列。产品广泛应用于AI服务器散热、新能源汽车功率模块及低轨卫星等领域。公司申请20多项专利并获国家高新技术企业认定，为长期竞争力提供保障。 军工业务盈利修复显著，大零件核心客户收入同比增长70%，智能嵌入式计算机系统融合DeepSeek大模型，推出AI智算工控机，进一步增强业务韧性。 中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是抓住两条市场主线：一是核聚变作为国家战略，其商业化进程加快将带来持续订单；二是AI算力爆发带动高端散热基座需求，氮化铝作为核心材料，国产替代空间广阔。这两大业务高毛利特性，将显著提升公司整体盈利能力，研报因此预计2026-2028年净利润有望从2.14亿元增至4.07亿元，给予买入评级。 基本面来看，技术壁垒与产能优势叠加市场热点，旭光电子正处于业绩弹性释放的关键窗口，值得重点关注。 中财网
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