中兴算力爆发激活AI第二增长曲线

时间：2026年06月23日 09:47:26 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，中兴通讯2025年实现营收1339亿元，同比增长10.38%，收入重回增长轨道。其中算力业务同比激增约150%，占总营收比重达24.6%，服务器及存储收入更是增长超200%。2026年一季度营收349.88亿元，同比增长6.13%。

　　
　　机构研报分析称，公司运营商业务虽受国内投资周期影响出现下滑，但政企业务凭借服务器突破头部互联网及行业客户实现翻番增长，消费者业务中手机和云电脑也保持稳健扩张。毛利率短期承压至30.25%，主要源于产品结构变化和国内市场影响，但公司研发投入高达227.6亿元，占比17%，费用率持续优化，为长期竞争力奠定基础。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是“算力+连接”双轮驱动战略。公司全面拥抱AI，在网络领域推出AIR系列和万兆光网解决方案，保持5G基站、核心网全球领先地位；在算力领域整合芯片算法等五大能力，打造AiCube智算一体机，已落地多个万卡级智算中心，并积累千家合作伙伴的行业AI项目。终端方面，5G FWA市场份额全球第一，个人终端收入实现双位数增长。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，AI时代全球智算基础设施需求持续高涨，中兴通讯凭借端到端解决方案和韧性供应链，有望在数据中心、工业制造、电力等场景快速放量。短期转型压力虽影响利润，但算力引擎已清晰显现，叠加空天地一体、6G前瞻布局，将构筑显著长期增长动能。随着AI应用场景不断拓宽，公司第二成长曲线正逐步清晰，市场对其中长期价值认可度有望提升。