AI算力狂飙 深南电路订单井喷

时间：2026年06月24日 09:57:52 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，深南电路2025年实现营业收入236.47亿元，同比增长32.05%，归母净利润32.76亿元，同比增长74.47%。2026年第一季度营收同比增37.9%，净利润同比增73.01%，经营现金流保持强劲。

　　
　　机构研报分析称，公司以互联为核心构建PCB、封装基板和电子装联“3-In-One”布局，精准踩中AI算力升级与存储需求爆发两大风口。数据显示，2025年全球PCB产业产值同比增长15.8%，其中18层以上多层板和HDI板增速显著领先，主要由数据中心、高速网络通信等AI基础设施拉动。

　　
　　据最新机构研报分析，通信领域高速交换机和光模块订单大幅增长，数据中心AI服务器配套产品需求加速释放，汽车电子领域ADAS与新能源汽车三电系统也贡献快速增量。公司400G以上产品占比提升，广州工厂爬坡顺利，产能利用率显著改善，推动产品结构持续优化。

　　
　　封装基板业务同样亮点突出。调研显示，全球半导体市场2025年同比增长26.2%，AI相关逻辑与存储芯片是主要驱动力。公司存储类BT基板实现高端DRAM量产突破，FC-CSP工艺竞争力增强，FCBGA产品线向24层以上稳步推进，新客户新项目陆续落地。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是深南电路已形成AI驱动的正反馈循环：算力需求拉动高端PCB和载板放量，产能利用率提升带来规模效应，利润弹性远超收入增速。随着AI基础设施持续加码，数据中心、服务器和汽车电子三大下游的订单能见度不断提高，公司有望保持较高增长斜率。

　　
　　基本面来看，当前AI资本开支趋势未改，深南电路作为中高端互联领域核心供应商，市占率提升空间清晰。研报预计2026-2028年其归母净利润将实现快速增长，对应当前估值具备较强吸引力，市场对公司长期成长的定价有望随业绩兑现持续抬升。