新能源出口双引擎 中国重汽盈利加速

时间：2026年06月24日 19:25:31 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，中国重汽2025年实现营收577.37亿元，同比增长28.51%，归母净利润16.66亿元，同比增长12.58%。26Q1营收196.60亿元，同比增长52.30%，归母净利润4.55亿元，同比增长46.50%。基本面来看，公司在细分市场精准发力，多款车型市占率保持行业第一，柴油快递牵引车市占率同比提升8.4个百分点跃居首位。

　　
　　机构研报指出，燃气重卡、新能源重卡和出口业务三大增长曲线同步发力，成为业绩核心驱动。2025年公司重卡销量30.5万辆，位居全球第一，重卡出口15.34万辆，市占率持续领先。数据显示，2026年1-5月国内重卡行业累计销售54.43万辆，同比增长23%，公司产销保持良好势头，新能源重卡增长明显优于行业。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是新能源与出口高景气对盈利能力的持续支撑。随着应用场景扩展和客户对经济性、可靠性的更高要求，在政策、技术、市场三重驱动下，重卡新能源渗透率有望稳步提升。公司前期在纯电动散装饲料车等细分领域已建立领先优势，未来放量后规模效应将逐步显现，毛利率有望改善。尽管短期毛利率承压至7.80%，但销售、管理、研发费用率均同比优化，费用控制能力突出，为利润释放奠定基础。

　　
　　中财分析部认为，出口业务维持强劲态势进一步强化公司全球竞争力，低估值对应26-28年预测净利润20.9亿、25.9亿和31.3亿元，PE仅12.3倍、9.9倍和8.2倍，显示出显著的安全边际。整体看，新能源转型与出口扩张形成的双轮驱动，正为中国重汽打开长期增长空间，值得重点关注其业绩兑现节奏带来的投资机会。