宁沪高速扩容提速 长三角红利加速释放

时间：2026年07月01日 21:22:14 中财网

　　中财网讯：最新财报显示，宁沪高速2025年收费公路收入95.55亿元，2021-2025年平均经营现金流净额达62.93亿元，且自2016年起年度分红总额持续不减。公司控股股东江苏交控及一致行动人持股56.16%，核心资产沪宁高速江苏段连接沪苏锡常镇宁六城，剩余收费年限6.4年。

　　
　　一份研报观点认为，宁沪高速作为江苏唯一交通基建上市平台，区位优势突出，长三角经济活力为路产提供坚实支撑。研报指出，虽然行业进入成熟期，但快递物流和私家车出行仍形成结构性需求，公司通过锡宜高速南段、宁扬大桥北接线通车以及多条高速改扩建项目，有序延长收费期限、打开量价空间。研报认为，公司通行费毛利率已从2021年的37%提升至2025年的54%，财务费用从11.3亿元降至8.3亿元，降本增效明显。2026年投资计划约117亿元，但在充沛现金流和较低资产负债率支撑下，资本开支压力可控，未来可分配利润有望稳步提升。

　　
　　研报预计2026-2028年归母净利润分别为47.75亿、48.32亿和49.47亿元，基于DDM模型给予增持评级。我们注意到，研报体现的核心逻辑是：稳定的高分红属性叠加扩容带来的长期增长确定性，将持续强化其红利资产吸引力，为股价提供坚实支撑。整体看来，研报反映了基建红利与稳健现金流双轮驱动的投资机会。