股债汇三牛来袭 A股慢牛底气足

时间：2026年07月01日 21:45:29 中财网

　　中财网讯：数据显示，年初以来人民币相对美元升值幅度已超过3%，非金融企业活期存款保持高速增长，企业资本开支仍处于下行周期。信息显示，当前经济呈现K型分化特征，海外对美联储年内两次加息的定价偏高，美元整体仍将偏弱运行。

　　
　　一份研报观点认为，2026年下半年有望迎来股债汇三牛行情，核心逻辑在于流动性充裕，钱多就是硬道理。研报指出，强势出口与弱势美元共同驱动人民币升值趋势延续，结汇行为形成与升值互相加强的螺旋，为资本市场持续输送流动性。研报认为，A股慢牛的基础条件依然稳固，宽松流动性将持续利好长久期资产，在刺激政策加码概率较低的背景下，市场将重点定价K型分化中具备高共识和高景气度的上端领域。

　　
　　研报指出，在宽货币+紧信用的宏观组合下，债券市场面临的基础环境不支持走熊，资金面也将继续保持友好，虽利率下行空间受银行息差制约，但整体仍以稳定为主。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，充裕的宏观流动性正逐步转化为资本市场流动性，这是驱动股债汇共振向好的最核心变量，为相关板块的结构性机会提供了坚实支撑。