珀莱雅双十战略蓄势 多品牌并购双轮驱动

时间：2026年07月02日 10:45:25 中财网

　　中财网讯：数据显示，珀莱雅2017-2024年营收和归母净利润复合增速分别高达29.31%和33.93%。最新财报显示，2025年受行业竞争及组织调整影响，营收和净利润小幅同比下降，但净利率仍稳定在14%以上。公司动态显示，2025年完成核心团队焕新，引入多位国际美妆及快消背景高管，组织架构升级为品牌事业部加四大中台模式，并正式提出双十战略，目标十年内进入全球美妆前十。

　　
　　一份研报观点认为，调整期已过，2026年公司有望重启增长。研报指出，主品牌红宝石、双抗等四大系列占营收比重超55%，通过自研成分迭代和新品横向拓展，叠加渠道向中腰部达人与自营货架优化，客单价提升且市占率持续攀升，2030年主品牌营收有望达到110-120亿元。研报认为，内生多品牌矩阵加速成型，2025年收入占比已升至27.4%，OR、原色波塔、惊时等子品牌分别实现102%、125%和442%的高速增长，共享研发与供应链平台显著降低孵化成本。

　　
　　研报指出，外延并购花知晓进一步打开全球化空间，该品牌2023-2025年营收净利连续三年增速超50%，差异化定位已在海外渠道破圈，并表后有望贡献新的利润增量。整体看来，研报反映了组织人才储备充足、平台化战略兑现与多品牌海外双轮驱动，将推动公司业绩恢复性增长，当前估值处于底部区间，成长空间值得关注。