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【18:34 上海家化(600315)2025年年报点评：扭亏为盈 美妆品类高增 经营质量显著改善】 3月26日给予上海家化(600315)买入评级。 盈利预测与投资评级：公司作为国内知名日化品牌企业，25 年扭亏为盈，品牌矩阵持续焕新，经营拐点已然确立。公司明确26 年营收目标同比两位数增长，线上自播体系完善、美妆板块延续高增、员工持股计划激励绑定核心人员长期成长，考虑到短期品牌宣传投放增加，该机构将公司2026-2027 年归母净利润预测由4.8/6.0 亿元降至3.6/4.5 亿元，新增2028 年归母净利预测5.3 亿元，同比分别+36%/+22%/+20%，对应最新收盘价PE 分别为39/32/26 倍，维持“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧、消费复苏不及预期、战略改革不及预期、新品推广不及预期、海外市场关税风险等。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、5次增持评级、3次推荐评级、2次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级、1次“买入“评级、1次“买入”投资评级、1次优于大市评级。 【17:39 渝农商行(601077)：息差回升及扩表提速驱动业绩向好】 3月26日给予渝农商行(601077)买入评级。 风险提示：资产质量修复不及预期；业绩改善趋势不及预期。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、3次增持评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【17:39 TCL中环(002129)：业绩符合预告 加速一体化布局】 3月26日给予TCL中环(002129)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：下游光伏装机需求不及预期，光伏产业链修复不及预期。 该股最近6个月获得机构3次增持评级、2次买入评级。 【16:54 若羽臣(003010)点评：业绩高增超预期 自有品牌驱动成长】 3月26日给予若羽臣(003010)买入评级。 公司“自有品牌+品牌管理”双轮驱动，战略成效显著。自有品牌矩阵从高速增长迈向高质量发展，长期来看，公司凭借成熟的品牌孵化能力与全渠道运营优势，有望在细分赛道持续抢占市场份额。根据公司25 年业绩情况，及新品牌孵化进度和销售情况，该机构上调26-27 年盈利预测，新增28 年盈利预测，预计26-28 年归母净利润分别为3.9/5.7/7.6 亿元（原预测26-27 年分别为3.4/5.1 亿元），对应PE 为24/16/12 倍，维持“买入”评级。 风险提示：居民收入预期下行，渠道费用高企，行业竞争加剧，自有品牌新品表现不及预期，代理品牌解约或销售下滑等风险。 该股最近6个月获得机构12次买入评级、11次增持评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次“买入”投资评级。 【16:54 丽珠集团(000513)：公司基本盘表现稳健 创新国际化进展加快】 3月26日给予丽珠集团(000513)买入评级。 分业务来看，公司2025 化学制剂62.22 亿元（+1.67%），其中消化道产品25.20亿元（-1.81%），促性激素产品29.04 亿元（+3.25%），精神产品6.28 亿元（+3.54%），抗感染及其他产品1.70 亿元（+26.75%）；原料药中间体31.17 亿元（-4.23%）；中药16.74 亿元（+18.81%）；生物制品2.01 亿元（+17.5%）。该机构看好公司创新和国际化的布局优势，但基于IL-17A/F 等新品推广放量仍需时间，下调2026-2027年并新增2028 年盈利预测，预计2026-2028 年归母净利润分别为21.25、23.94、27.51 亿元（原2026-2027 年预测为25.21、28.01 亿元），EPS 分别为2.39、2.70、3.10 元/股，当前股价对应PE 为13.9、12.4、10.8 倍，维持“买入”评级。 风险提示：行业政策变化风险、新药研发风险、原材料供应和价格波动风险等。 该股最近6个月获得机构5次买入评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级、1次强推评级、1次优于大市评级。 【16:24 金山办公(688111)深度报告：国内办公软件龙头 AI打开新的空间】 3月26日给予金山办公(688111)买入评级。 盈利预测与投资建议 风险提示： 该股最近6个月获得机构17次买入评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、1次优于大市评级、1次增持评级、1次“推荐“评级、1次强烈推荐评级、1次买入-A评级。 【16:24 华峰铝业(601702)2025年报点评：取消出口退税+热轧产能瓶颈限制业绩释放 静待浴火重生】 3月26日给予华峰铝业(601702)买入评级。 盈利预测：该机构小幅调整公司2026-2028 年EPS 分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE 分别为14、11、9 倍，维持“买入”评级。 风险提示：汽车销量和电动化率不达预期、原材料和汇率扰动、竞争恶化等。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级。 【16:24 北化股份(002246)：火工品系列报告之二：硝化棉领军企业 产品出海有望带动业绩高增】 3月26日给予北化股份(002246)买入评级。 风险提示：下游需求波动风险、军品订单落地节奏不及预期风险、扩产进度不及预期风险 该股最近6个月获得机构2次买入评级。 【16:24 海螺水泥(600585)2025年报点评：Q4毛利率环比改善 海外贡献增量、分红彰显价值】 3月26日给予海螺水泥(600585)买入评级。 投资建议：公司作为行业龙头，成本优势、规模优势领先，在需求下行期仍保持经营韧性，未来有望受益于“反内卷”政策促进供给端改善。该机构预计公司26-28 年归母净利润90.99/98.04/105.43 亿元，对应EPS 1.72/1.85/1.99 元/股，维持“买入”评级。 风险提示：原材料价格上涨、需求不及预期、市场竞争加剧风险。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次增持评级、2次买入-A评级、2次跑赢行业评级、1次推荐评级。 【15:29 佰维存储(688525)：25Q4业绩大爆发 26年持续受益存储超级大周期】 3月26日给予佰维存储(688525)买入评级。 投资建议： 风险提示：下游需求不及预期、新产品进展不及预期、技术迭代不及预期、存储行业周期波动、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次增持评级、1次买入-A评级。 【15:29 渝农商行(601077)详解渝农商行2025年报：规模扩张提速 息差企稳回升 资产质量持续改善】 3月26日给予渝农商行(601077)买入评级。 根据已出2025 年年报，该机构调整2026-2027 年盈利预测为132.97/146.46 亿元（前值分别为131.53/145.14 亿元），并引入2028 年预测值160.47 亿元。 投资建议：公司2026E、2027E、2028E PB 分别为0.57X/ 0.53X/ 0.49X，公司深耕重庆，实现存贷款规模快速扩张，同时在负债端拥有低成本优势，资产质量保持稳健，在“三大新动能”落地背景下，银行获客能力、信贷增速仍有较大潜力，未来基本面仍有较大改善空间，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。 该股最近6个月获得机构10次买入评级、3次增持评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【15:29 银轮股份(002126)：复盘把握银轮三年3波行情启示录】 3月26日给予银轮股份(002126)买入评级。 投资建议：复盘把握银轮三年3 波行情启示录。该机构通过对公司“热管理专家”的定位和对平台型产品的持续跟踪，把握住了公司相继在数据中心AI 液冷、人形机器人、电力能源燃气发电机等业务的成长，公司市值增长3 倍以上。公司成功打造第三增长曲线高增，同时构建"1+4+N"人形机器人战略，切入具身智能赛道，引领第四增长曲线突破。预计2025-2027 年收入分别为157/187/215 亿元，归母净利润分别为9.5/12.3/16.2亿元，对应PE 分别为40/31/23 倍，维持“买入”评级。 风险提示：新业务拓展不及预期；新能源乘用车销量不及预期；原材料价格波动影响盈利。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次强推评级。 【15:24 中国人寿(601628)：产品多元化转型效果突出 分红连续两年实现高增】 3月26日给予中国人寿(601628)买入评级。 风险提示：资本市场波动对投资收益带来波动风险；保险负债端表现不及预期。 该股最近6个月获得机构20次买入评级、3次推荐评级、3次增持评级、2次优于大市评级、1次买入-A投资评级、1次跑赢行业评级。 【15:24 协鑫能科(002015)深度：清洁能源资产收益稳固双碳时代科技赋能成长】 3月26日给予协鑫能科(002015)买入评级。 风险提示：售电售热不及预期风险、电价下行风险、能源成本波动风险、能源服务业务竞争加剧风险 该股最近6个月获得机构2次买入评级。 【15:24 中国石化(600028)：炼化业务底部已现 景气度有望持续改善】 3月26日给予中国石化(600028)买入评级。 风险提示： 该股最近6个月获得机构11次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级。 【14:44 恒瑞医药(600276)：经营稳健增长 创新持续兑现】 3月26日给予恒瑞医药(600276)买入评级。 盈利预测与估值： 风险提示：产品研发进展不及预期，产品销售不及预期，核心技术人员流失。 该股最近6个月获得机构13次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级、1次跑赢行业评级。 【14:29 金帝股份(603270)：2025Q4业绩维持高增 拟可转债募资布局谐波柔轮初坯以及半导体金属散热片】 3月26日给予金帝股份(603270)买入评级。 盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027 年归母净利润分别为1.5、2.1、2.8亿元，未来三年归母净利润复合增速为41%。考虑公司汽零领域快速放量，同时拓展机器人、半导体散热片等新行业打开成长空间，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；原材料价格波动风险的风险；减速器柔轮初坯产品研发以及市场开拓不及预期的风险。 该股最近6个月获得机构1次买入评级。 【14:29 中国人寿(601628)2025年年报点评：盈利再攀新高 NBV保持快速增长】 3月26日给予中国人寿(601628)买入评级。 盈利预测与评级：公司作为寿险行业龙头，锚定“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路，统筹规模、价值、速度、质量、结构、效益、安全，更加聚焦价值创造及变革转型，确保各项业务保持平稳健康发展。其中，营销体系改革成效正逐步释放，银保渠道及浮动收益型业务实现快速发展。同时，公司在大健康与大养老服务领域不断探索创新，积极推进养老产品线布局落地，有望进一步赋能保险主业发展，并推动保障型产品销售回暖。随着公司持续推进业务结构优化及渠道降本增效，26 年新业务价值有望延续增长态势。结合25 年业绩表现，该机构下调公司2026-2027 年归母净利润预测至1613/1743 亿元（前值1894/2067 亿元），新增2028 年归母净利润预测1888 亿元。目前A/H 股价对应公司26 年PEV 分别为0.70/0.43，维持A/H 股“买入”评级。 风险提示：保费收入不及预期；权益市场大幅波动；利率超预期下行。 该股最近6个月获得机构19次买入评级、3次推荐评级、3次增持评级、1次优于大市评级、1次买入-A投资评级、1次跑赢行业评级。 【14:24 中国通号(688009)2025年年报点评：轨交主业受益于改造需求提升 低空新赛道带来新增长】 3月26日给予中国通号(688009)买入评级。 盈利预测、估值与评级：考虑到轨道交通新建市场下行对公司业绩的影响，下调公司26-27 年归母净利润预测3.6%、3.6%至39.6、43.4 亿元，新增28 年归母净利润预测46.9 亿元，26-28 年对应EPS 分别为0.37、0.41、0.44 元。公司深耕“轨道交通+低空经济”两大赛道，轨交业务受益于改造市场需求增长，低空经济领域布局有望开启第二增长曲线，维持公司A 股和H 股“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧风险、城轨景气下滑风险、海外项目推进不顺风险 该股最近6个月获得机构3次买入评级。 【14:24 渝农商行(601077)：息差企稳 资产质量持续改善】 3月26日给予渝农商行(601077)买入评级。 风险提示 经济复苏不及预期；信贷需求不及预期；资产质量恶化。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、3次增持评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 中财网
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